lundi, septembre 03, 2007

Le temps le temps le temps et rien d'autre

Eh oui, cette crise prend décidément son temps. Les pertes du mois d'aout sur les marchés d'action sont presque récupérées. Le mois d'aout statistiquement n'est pas un mois à perte, tandis que septembre si ... Bon.
L'équipe de recherche de The Economist publie une analyse sombre pour un journal mainstream.
Mais ils ne vont pas assez loin encore.
Personne ne semble capable d'annoncer que les moyennes fondamentales de long terme sont des moyennes fondamentales et que tout écart à une moyenne de long terme se paye par un retour à la moyenne puis un écart négatif.
Combien de temps d'ici à ce que le taux d'épargne des ménages américains repasse de 0% à 10 % ?
Combien de temps pour que la consommation des memes ménages baisse de 10% de 70 à 60 ?
Combien de temps pour que l immobilier chute de 50% en réel ... Et plus pour etre en dessous de la moyenne.
Combien de temps pour que les bourses chutent de de 30% histoire de retrouver un PER normal autour de 15 (et pas de 20 comme actuellement) ? Et quid si le PER descend comme c'est arrivé à 7 ?
Combien de temps pour que le taux d'ouverture des économies baisse a nouveau afin que la progression du niveau d'ouverture se fasse à un rythme plus raisonnable ?

etc.

Penser que la croissance peut continuer à ce rythme tandis que la dette croitrait moins vite que la croissance ... Voila le mythe. Le seul et l'unique.

En attendant. Cela prend du temps.

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